美股惊魂夜，苹果一夜蒸腾2万亿特朗普“对等关税”核弹级冲击波来袭

liukang20244个月前 (04-13)吃瓜知乎106

昨晚，华尔街演出史诗级兜售：纳指狂泻6%，标普500暴降近5%，道指跌近4%。

科技巨子团体"雪崩"——苹果市值单日缩水3000亿美元，相当于跌掉两个宁德年代；亚马逊、Meta跌幅直逼9%，库克精准减持套现1.76亿的行为更引发商场思绪万千。

资本商场正在阅历"完美风暴"：摩根士丹利推延降息预期至2026年，美元、美债、美股三重异动提醒滞胀魅影。

但前史告知咱们，危机往往孕育起色——2020年负油价、2022年腰斩的腾讯、本年深跌的阿里，都在至暗时刻后迎来重生。

此时需求的是穿透迷雾的清醒：既要警觉关税战引发的经济阑珊螺旋，也要在狂风暴雨中寻觅被错杀的黄金筹码。究竟，当商场惊骇抵达极致时，逆向布局的钟声已然模糊可闻。

（昨晚道琼斯暴降了1679点，美国人有没有忘掉特朗普说过的话？）

美股暴降，苹果一夜蒸腾2万亿

大崩盘！

昨晚，美股三大指数大幅收跌，均录得2020年以来最大单日跌幅，因特朗普关税引发了对全面买卖战和全球经济阑珊的忧虑。

到收盘，纳指跌5.97%，创2020年3月以来的最大跌幅；标普500指数跌4.84%，道指跌3.98%，均为2020年6月以来的最大单日跌幅。

大型科技股普跌，苹果收跌9.32%，市值蒸腾约3000亿美元；亚马逊跌8.98%、创2022年4月份以来最大单日跌幅；Meta跌8.96%，英伟达跌7.77%，特斯拉跌5.47%，谷歌A跌4.02%，微软跌2.36%。

值得留意的是，苹果公司CEO蒂姆·库克于当地时刻周三减持10.81万股苹果股票，套现约2418万美元，折合人民币约1.76亿元。这是库克一年之内第三次减持苹果股票，累计套现超1.1亿美元，折合人民币达8亿元。

此外，零售商遭到沉重打击，由于他们的首要供货商就在亚洲，耐克大跌逾14%，美元树大跌13%，Gap暴降20%，百思买跌18%，梅西百货跌14%。抢手中概股团体下挫，纳斯达克我国金龙指数收跌1.90%。富途控股跌超5%，爱奇艺、拼多多、山君证券跌超4%，有道跌超3%，抱负轿车、京东、百度跌超2%，蔚来、网易、哔哩哔哩跌超1%。

据证券时报，摩根士丹利分析师将美联储下一次降息的预期时刻推延到下一年，理由是关税带来通胀危险。该行分析师在一份给客户陈述中写道：“考虑到未来几个月通胀或许遭到显着的推高，咱们现在取消了6月份降息的预期。咱们现在估计下一个降息周期将从2026年3月开端，终究利率为2.50%—2.75%。”

对等关税，究竟什么意思？

美国时刻4月2日，特朗普签署总政令，对全球几十个国家，加征“对等关税”（Reciprocal Tariff）。欧盟20%，越南46%，日本24%，印度26%，韩国25%，泰国36%，瑞士31%，英国10%，印度尼西亚32%，柬埔寨49%。

（对等关税清单）

我国是：34%。留意，这是加征。是在本来的关税、费用、税金、征收金钱及收费之上，额定添加的纳税。

行政令原文：The rates of duty established by this order are in addition to any other duties， fees， taxes， exactions， or charges applicable...

本年2月，美国对我国现已加征10%关税。3月又加征10%。加在一起，10%+10%+34%，美国对我国加征的关税，到达：54%。

这两天，整个国际被特朗普的“对等关税”，炸得暗无天日。这个“对等关税”，究竟是个什么东西？这个对等，究竟是什么和什么对等？与全国际为敌，特朗普这是疯了吗？恐怕不是。

特朗普没疯。你看到的“张狂”，是他的战略。

先从什么是“对等关税”开端说起。

火星上，有两个大国。USA国，和USB国。每年，USA国要从USB国，进口1000亿美元的产品。衬衫。尿片。冰箱。轿车。与此同时，USA国也向USB国，出口330亿美元的产品。飞机。药物。软件。芯片。你买我1000亿衬衫。我买你330亿飞机。

请问，这个买卖公正吗？假如有人吃亏，吃亏的是谁？USB说：吃亏的是我。我用8亿件衬衫，才干换回你1架飞机。你干一天，我要干一年。太吃亏了。USA跳了起来：吃亏的是我！我买了你1000亿的衬衫，可是，你才只买我330亿的飞机！支付1000亿，换回330亿。不“对等”。

所以，你有必要再“对等”买我670亿。否则，就加“关税”。

特朗普对等关税核算方法曝光：便是将某国对美买卖顺差除以其对美出口总额，得出一个比率，跟着再将该比率除以2，就得出了相应的对等关税税率。

以日本为例，2024年美国从日本进口的产品总额约为1482亿美元，对日买卖逆差为685亿美元。将美对日买卖逆差除以其进口总额，得出的数字为46.2%，而白宫周三发布的对日对等关税率为24%，约为该数字的一半。

至于那些对美国买卖逆差的国家，特朗普对它们一致征收10%的关税，例如英国、澳大利亚和巴西等。

其间基准10%关税将于美国时刻4月5日零点收效，而更高的国家特定关税将于4月9日零点履行。这意味着留给斡旋的时刻并不多了，或许说是极限施压。

按这个算法，只需任何一个国家和美国之间存在买卖顺差，就必然会遭到超量关税的制裁，直到买卖顺差消失。特朗普看起来真的是期望美国有朝一日能到达买卖平衡，消除买卖逆差。

对中美经济和通胀有哪些影响？

1）华创研究所副所长张瑜：仅考虑互利对等关税的加征，依照2024年各国或区域占美国进口份额做权重核算加权均匀，相当于美国全体关税率进步18.2%。中金公司测算，假如关税彻底落地，美国的有用关税率或从2024年的2.4%大幅上升22.7个百分点，至25.1%，这将超越1930年《斯穆特-霍利关税法案》施行后的关税水平。

2）带来7000亿美元财政收入，但下降美国实践增速1.3%。中金公司以为，对等关税或将加大不确定性和商场忧虑，并加重美国经济“滞胀”危险。测算显现，关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，下降实践GDP增速1.3个百分点，尽管也或许带来超越7000亿美元的财政收入。面临“滞胀”危险，美联储只能挑选等候张望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行危险，添加商场向下调整压力。

3）关税将加重美国阑珊危险。申万宏源以为，中长期，关税战将加重美国阑珊危险。学习前史经验，1930年《斯穆特-霍利关税法》将美国关税进步了20%，到1932年，均匀关税率已攀升至近60%。产生了两大影响：一是买卖争端加重；二是加快美国阑珊，CPI增速从1930年4月0.6%降至1931年11月-10.4%。

后续需重视商洽进程和美国买卖方针的重复。近期，在美国经济数据转弱等催化下，美元指数走弱、美债利率下行，美股下挫。若关税进一步超预期，需重视美国经济转弱危险及美联储的方针呼应。

4）是否还有加征空间？张瑜表明，依照美国对买卖同伴税率的预算，列举出的150个买卖同伴对美国税率（含汇率方针和买卖壁垒）加权均匀为35%左右，本次加征18.2%，只加了1/2对等，还有16.7%的加征空间。

但假如考虑对我国有用关税率水平=10.7%（2024年）+20%（2-3月新加）+34%（互利对等新加）=64.7%，而美国预算的我国对美税率（含汇率方针和买卖壁垒）约为67%，对我国再加征空间或不大。5）对全球经济的冲击。依据社科院国际经济猜测与方针模仿实验室的IWEP买卖方针模仿软件，本次加征关税对全球经济的影响如下：美国名义GDP上涨1.9%，但通胀上升2.6%，实践GDP下降0.7%，我国实践gdp连累0.2%，越南连累0.9%。

后边，A股什么思路？

先说整体定论：短期看，绝望心情仍然很浓，应该管住手。但中长期上看，很或许会呈现一些不错的装备时机。

懂王掀起的巨浪，看起来可怕，但阅历过经济周期改换，股市周期起落的投资者，会有别的一种感悟，这也或许是一个好时机。

这倒不是说要无视危险，究竟下雨冲出去，不免会成落汤鸡，而是说当一场危机来暂时，既要看到危，也要看到或许呈现的时机。

在曩昔几年，阅历的危机其实也不少，疫情、高通胀、战役、强力加息，每一次都来势汹汹，也的确形成不少损坏，但不能否定的是，每一次摧枯拉朽之后，都给你一个以极低的价格买入优质财物的时机。

不管是2020年的负油价，2022年跌到182的腾讯，跌到8.31的小米，跌到101的特斯拉，还有跌到10.8（前复权）的英伟达、2024年跌到62的阿里巴巴，无一例外。

中短期来看，大多数投资者以为这不是终究版别的关税公告。TikTok买卖商洽被视为潜在的讨价还价筹码，而且遍及预期在即将到来的中美会议上进行买卖商洽和计划评论。

假如4月底不出台额定支撑方针，而且中美会议不举办，商场很或许会绝望。央妈在人民币价值降低方面的态度也至关重要，7.5被以为是一个心思关口。

可是拉长时刻看，狂风暴雨尽管可怕，但总不会一直下，停雨之后一定会重现阳光。但雨究竟要下多久，的确无法预知，唯有耐性熬过这段时刻

本文源自：价值线

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