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在讲演中，余承东称37年前，自己以安徽省霍邱县应届理科榜首名的成果，成功被榜首自愿的榜首专业选取，来到西北工业大学，这是他人生中最正确的挑选。
他还表明，其时是一个偶尔的时机在假日去了深圳，到了华为今后，就藏着不让走了，他也没想到这么一干就干了31年。
图片来历：西北工业大学
以下是讲演原文：
各位教师，各位同学，咱们好!
今日我是怀着十分激动的心境来参与咱们2024届的结业仪式，我今日也想到了37年前也便是1987年的夏天，其时，我是以咱们家园安徽省霍邱县应届理科榜首名的成果榜首自愿、榜首专业报考西北工业大学，这是我人生做一个最正确的挑选。
西北工业大学其时航空、航天、帆海“三航”的特征，其时是我国15所重点建设的院校之一。我到西北工业大学入学军训的时分也接受了许多的教育，特别今日在咱们团聚在这里，我就想到了37年前和各位同学在军训时所听到的战斗英雄的报告会，我也想到了1991年从西北工业大学本科结业的时分，怀着对母校的恋恋不舍和对未来的神往脱离这个校园。
我也明晰记住，1991年结业的时分，我看到了咱们有一篇招聘广告，看得我热血沸腾，我真的想去那里作业。
那是一篇马兰基地的招聘广告，贴在咱们西北工业大学的校园内，我到现在都仍然明晰记住招聘的开篇是“大漠孤烟直，长河落日圆”，然后是苍茫戈壁滩和马兰基地的介绍，那个时分我就想，这才是我愿望作业的当地，才是我为国家建设、为国防奉献力气的好当地。
其时我家里在安徽乡村，弟弟妹妹都在上学，我父亲要我赶忙参与作业，可是家里跟我说不能去马兰基地，由于或许获取的待遇无法支撑家里弟弟妹妹上学，所以仍是要我最好能挑选其他的当地。但其时我心里的愿望真的是想去那个当地的!
后来，我结业今后留在了咱们西北工业大学飞机系503教研室，我在那里时刻短作业了一段时刻。再后来就到清华大学读了电子工程技能研究生。
我在华为作业了挨近31年的时刻。其时是一个偶尔的时机，我在假日去了深圳，到了华为今后，就藏着不让我走了，我也没想到这么一干就干了31年。
时刻真的过得十分十分快，今日宋校长说让我回来作为结业生代表给同学们共享一些经历，共享一些我的主意。我也不知道说什么好，我就以自己的方法来说一些自己的主意。
母校正咱们的培育，特别“三实一新”的校风，对咱们的影响十分十分大。根底厚实、作业结壮、风格朴素，还有开拓立异的精力，真的便是西工大的风格。
今日，我想跟同学们共享几个观念。
榜首个便是咱们的立志，也便是志趣。志趣的高度、尽力的程度决议了未来在作业岗位上所能获得的成果的高度。咱们87级的同学，现在在祖国的航空、航天、帆海各个范畴有许多的总工程师。包含87级的同学周新明，最近也是被任命为我国航空工业集团的董事长，前几天咱们还有碰头。可以看到，咱们这些同学正在祖国各个范畴的建设中做着自己的奉献。
当年，在同学的结业留言册里，我明晰记住我写的是想成为一个最优异的总工程师，而我在华为作业的时分，也是一向在往这个方向去尽力。我是华为公司的榜首个六级工程师、榜首个七级工程师，都是代表其时华为榜首个榜首流其他工程师，也是华为公司榜首个专利的编撰者、获得者。也带领咱们团队获得了许多国家的项目奖赏，不论上面有没有写我的姓名，都是我带领团的一个个做出来的。在其时，也确实是我自己的人生志趣。
后来跟着公司的开展壮大，我自己也是被逼到了办理层的岗位上。华为从一个小公司生长为一个越来越大的大型企业，我也没办法再继续做专家，可是我一向就没有抛弃自己对技能、对专研的学习和喜好。
所以，我想咱们不论在哪个岗位上，咱们要有志趣和寻求。有人说。西工大校风中的作业结壮，特别是风格朴素会吃亏，但我觉得这不是吃亏，这可以让咱们在未来爆宣布更强壮的力气。
我是一个性情比较内敛、内向喜爱默默无闻的人，一个心里十分安静的人，也是典型的理工男的风格。在这个作业中，不善于交流、不善于交流、不善于体现的人，或许他是最晚才干锋芒毕露的人，可是金子总是会发光的。真实的作业结壮、风格朴素，必定能为企业、为社会发明价值，发明巨大的奉献，终究锋芒毕露!
2007年我在做华为无线产品总裁的时分曾写了一句话:定位决议位置，视野决议境地。这是我写给咱们整个无线产品团队的。
正是咱们团队有这样的寻求和志趣，所以才干够在无线通讯范畴逾越其时的职业老迈爱立信成为了世界榜首。
后来我在华为带领的每一个团队，都能做出杰出的成果。咱们还有一句话求其上、得其间，求其间、得其下，咱们寻求的高度、咱们定位的高度，决议了咱们未来获得多大的成果。比方咱们要进入哪个职业，必定要做那个范畴的不只是我国榜首，还要做到世界榜首。我一向以来都这样要求咱们的团队。其实，其时咱们刚刚进入某一个范畴的时分，咱们都是从严峻落后到比较落后，又到有点落后，又到挨近，又到改进并逾越的进程。
在上个世纪九十年代，咱们我国的通讯十分落后，华为在进入这个范畴后，团队本身就有寻求，所以我带领的团队也能成为咱们华为中最有战斗力的团队。不管把我放到哪个岗位上去，我带领的团队都能成为公司里、职业里最有战斗力的团队。
其实便是由于一个简略的方针:寻求高度。团队必需求成为真实的王者之师，要可以做好，要做的最好。
咱们受了十分好的大学的根底教育，咱们的职工也来自全国的各个名校，咱们有十分健康的身体、有十分好的技能，他人精干什么，咱们就没有理由干欠好！所以，咱们要有这种寻求，并为这个方针支付艰苦尽力。
今日我想给学弟学妹们来共享的第二个主意是坚持终身学习、继续学习。
咱们西北工业大学的根底教育十分厚实，我在西工大自动控制系，学了电类的课程、机械类的课程，包含校园组织的穿插的学科。
我自己从校园到作业进程中，把计算机系的本科课程和研究生课程全部都自学了，我把咱们自动控制系的研究生课程也自学了，后来我又学了电子工程系的本科课程。再后来，我读清华电子工程系的研究生。这样，我是学了3个系的本科和3个系的研究生课程。
或许咱们会觉得你疯了，学那么多干啥。但真实在作业中，许多都会有很重要作用，不必定哪一天你会发现你学的东西都会用上。
举个比方，我学的计算机课程，关于咱们后来做软件、做芯片、做一些体系的开发，在战略方向的掌握上，都协助我可以有十分明晰的思路。而我学的机械范畴的课程，对我从事消费电子范畴进程中，可以针对一些规划发现问题。当然，这是我的责任，但也正是我曩昔打下的这个根底，可以让我担任。
我一向要求咱们的办理团队、咱们的每一个主管，不只仅是当一个行政领导，更要对你所从事的事务具有深入的了解和洞悉，所以，咱们需求有强壮的学习才能。
在华为咱们做互联网通讯、移动通讯、消费电子包含现在AI的年代，咱们有许多东西需求学习。比方咱们的半导体，工艺、制程、设备等方面，许多东西都需求咱们去打破。当咱们技能人员走向办理岗位的时分，对事务深入的了解洞悉，能大大协助咱们削减决议计划的失误，在一片紊乱中可以看清正确的方向，乃至可以挑选看似过错可是正确的的方向。
今日想给咱们共享的第3个主意是开拓立异。
便是咱们西工大“三实一新”的那一个新!现在科技职业一日千里，不管未来咱们进入哪个范畴，都要不断地立异考虑，来掌握着职业开展的方向，可以实时地行进。
参加华为的时分，我是一个一般的软件工程师，可是由于业余喜好，软件硬件我都玩的转。华为在90年代在通讯交流范畴仍是十分有价值的，但那个年代已经有了大哥大，我和别的一个搭档创立了华为的榜首个无线通讯的产品--ETS。我管研制，那个小伙子管商场。在1994年就在华为榜首代智能交流机上市之后，我就出来进行内部创业，创立了咱们榜首个无线运营产品。
90年代光一个固定电话，都要五六千块钱的初装费，那时分当许多人薪酬一个月还不到100块钱，可是今日咱们还有多少人在用固定电话?
再后来，咱们都看到了，我带领咱们团队把无线通讯的技能、产品水平缓竞争力做到了世界榜首。
华为获奖的一些产品中，有许多人说是余承东发明的，可是，我坚决对立把我的姓名给放上去，尽管我确实是技能主导。
为了提高产品竞争力，为了打破欧洲最高端的技能，我就实地去调查咱们客户的实际情况，并将我的概念提出了跟客户交流，客户也高度附和，也让客户大幅度节省了费用。
曾经华为作为一个开展我国家的企业，在打破高端欧洲商场的时分，咱们不是卖不进去，是送都送不进去。但后来经过咱们的技能立异的打破，咱们完成了高价出售，打破了欧洲商场。再后来，咱们的SingleRAN也是打破了欧洲的高端商场。
之后，任总又把我派到了华为欧洲区做总裁。刚去欧洲的时分，咱们的商场份额小于3%，而任总给我的使命是用3年的时刻将商场份额做到欧洲榜首!其时我手下的主管跟我说:“哇，老余你死定了，不或许的使命，你完蛋了”。
可是咱们发明了奇观，用三年的时刻，逾越了欧洲本乡的的爱立信、诺基亚、西门子、阿尔卡特朗讯。那时分，要成为欧洲商场份额的榜首，有必要占有商场份额的30%挨近40%，咱们超额完成了方针，完成了欧洲商场的全面打破。
因而，咱们要有勇于立异、勇于打破的精力，不只要勇于发明新的产品、杰出体会的产品，更要勇于打破自己。
今日要跟学弟学妹们共享的第四个主意，咱们作业时必定要坚持厚实、结壮、朴素
尽管咱们看到这三个“实”很吃亏，但金子总是会发光的。在作业中你或许会遭到冤枉、遭到冲击，很难做出很杰出的奉献和杰出的成果，也或许你不善于交流，不善于去体现，也或许没有得到及时的重用或许选拔。可是，我信任总有一天你会锋芒毕露的。
我方才一向说咱们要坚持学习，长时间学习。有时分，咱们在办理才能和办理经历方面缺少这样的认识，咱们也缺少这样一个体系的训练。
所以在我作业中，我时常会从本身找问题，在办理的经历、办理的认识和交流方面的缺少。我也看了许多办理学的书，也看了许多名人的列传，我想这个其实是咱们终身学习的重要性。
我也期望咱们西北工业大学的学子们未来有更多的人能走向leader体系的岗位，不只成为总师、成为一个优异的专家。
最终想给咱们说的是，期望学弟学妹们，可以耐得孤寂、受得冤枉、终成大业!
最终祝同学们学学业有成，将来为祖国，不管是国防仍是祖国的航空、航天、帆海或许是为祖国的经济建设，做出自己杰出的奉献!
谢谢咱们!
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申万宏源战略：“四月决断”的商场影响
短期调整触发的要素：“四月决断”接近，经济和A股一季报迎来验证期。中美对弈要害窗口接近，美对华再加征关税忧虑添加。科技新催化空窗期，慎重叙事呈现（大模型前进偏慢，使用落地偏慢），科技消化性价比问题。
评论“四月决断”的4个要害影响要素：成绩验证期，AI行情或许向有成绩支撑的算力缩短。顺周期预期偏低，4月经济验证的边沿影响或许有限。4月2日前后“利空出尽”效应有限，4月后仍是中美对弈要害窗口。AI出资是“大模型和算力相互促进，支撑使用打破”螺旋式催化的进程，短期“暂时没有爆款使用，但爆款呈现有必定性”的叙事下，AI行情仍是安全的，还不到中等级调整的阶段。
二季度防护思想占优阶段，看好高股息有“肯定+”相对收益。保持中期科技工业趋势占优的判别，科技中等级调整的窗口未到。继续引荐：国内AI算力和使用、具身智能、低空经济的出资时机。港股A股化进行时，港股高股息和港股互联网在各自风格中都是更优挑选。
民生战略：转化仍在继续
本周A股和港股都呈现了跌落，首要是以TMT为代表的科技板块领跌。咱们以为2025年1月以来科技股引领的“东升西落”的叙事根本告一段落。我国科技股相对美国科技股走出了独立行情，这使得A股和美股之间的负相关性到达了前史极点值，未来或许存在均值回归。值得注重的是，无论是A股仍是美股，从职业体现上看都是和经济更相关的板块体现出耐性。咱们在前期说到的，当人工智能相关根底设施出资现已到达前史较高值（略等同于2000年头科网泡沫时期信息根底设施在美国经济中占比），阶段性的使用匮乏或许将带来本钱开支的继续回落。当全球最大科技金融国开端叙事转向，也就意味着本钱商场议题的转化开端。近期，美国股市的反弹更多来自于对美国微观经济数据过于失望的预期批改，客观数据强于PMI等片面数据是首要驱动，而并非科技范畴呈现更多的打破。
未来，关于国内而言短期库存周期的改变是什物耗费企稳的要害；但这并非什物财物故事的悉数，在全球工业重建的进程中，海外制造业也开端扩张，这将会带来全球定价的什物财物更好的时机。关于国内出资者而言，全球定价的大宗产品、我国对非美经济体出口的中游制造业将成为新一轮全球什物耗费的挂钩财物。
招商战略：内外部流动性环境改变怎么影响A股？
商场或许阅历经典的3月—4月攻守转机的局势。当时来看，跟着内外部流动性环境的改变，商场正进入攻守转机点，商场风格分解的状况有望得到收敛。外部流动性方面，假如美元指数继续反弹，或许对商场危险偏好构成限制，使得偏防护特点的价值风格体现更好。内资方面，融资资金开端松动，跟着年报和一季报的成绩发表期推进，商场危险偏好下降，融资资金或许转向阶段性流出，然后加快商场风格的短期再平衡，带动商场从前期偏小盘、生长主题的风格向成绩稳健、偏防护特点的方向转化。展望后市，短期A股风格有望呈现阶段性再平衡，要愈加聚集成绩安稳或边沿改进、自在现金流继续改进的板块和标的。但全年来看，科技依然是商场主线，当成绩发表期完毕后，又能够考虑从头回到AI+主赛道。
海通战略：港股定价权在谁手上？
①全体上看，外资在港股存量持股结构中仍占有主导地位，但跟着南向资金的大举流入，南向在港股的边沿定价权正逐渐前进。②分职业看，近期南向资金在港股泛消费、盈余板块上的定价权逐渐增强，外资在港股科技、金融板块上具有更大定价权。③春季行情已是下半场，后续商场震动动摇或增多，注重存在预期差的消费医药、地产板块，科技是中期维度主线。
东吴战略：一季报前瞻，有哪些景气的头绪？
A股向来都会进行“4月决断”，商场也从预期驱动转向根本面买卖。2—3 月商场全体处于数据真空期，这一阶段上市公司成绩陈述没有密布发表，导致定价缺少根本面锚点，依据职业景气的买卖或许会由于缺少弹性而显得吸引力缺乏。在此期间，具有工业叙事想象力、注重远期根本面、且契合活泼资金偏好的主题板块凭仗高赔率的博弈特征成为商场主线。以“小盘生长指数”和“沪深300指数”别离代表“主题买卖”和“根本面组合”，在曩昔10年中，2月—3月主题买卖的胜率高达80%，而4月仅有20%。
进入4月，上市公司开端会集发表成绩陈述，一起两会和政治局会议举行对全年经济展开作出指引，商场会依据微观企业盈余和微观方针基调对股价进行批改。科技主题分支往往处于新技术浸透初期，盈余实现度缺乏，因而在3月末、4月初或许会阶段性落潮。当时咱们也调查到春季烦躁期间体现强势的科技主题，如人形机器人、AI算力等方向现已开端回调；成绩超量实现的公司虽然享用增速溢价，却难以避免资金在博弈成绩时发生的行情动摇；而根本面更厚实的绩优公司在4月更简单跑出超量。
咱们以为一季度成绩景气的方向首要会集在：1）上游有色金属、小金属以及有机硅、硫磺、蛋氨酸等化工品；2）中游光伏工业链和工程机械；3）下流可选消费以及国补获益品类；4）金融地产板块的非银、地产后端、建材职业的水泥；5）TMT板块的消费电子、存储方向。
华安战略：历年二季度哪些板块简单呈现行情？
往后展望，商场向上、向下动能和危险有限，高位震动大环境不变，一起各风格、职业根本面改变有限，因而职业上继续保持轮动，沿着前期滞涨和轻视值方向寻觅等候轮动时机。详细主张注重两条有望轮动的主线：1）商场震动下具有装备性价比一起具有中长时间战略装备价值的银行、稳妥。2）前期轻视滞涨一起有方针催化的范畴，要点注重医药、轿车（不含零部件）、家电（不含零部件）。
装备热门1：历年二季度，哪些职业较多呈现时机？计算近9年各风格及职业在二季度的商场体现，从完好区间体现和区间内最大涨幅两个维度考量：完好区间内消费风格更简单获得较好体现，而生长风格较多呈现阶段性的迸发行情。职业上，完好区间均匀涨幅前10的有食饮、美护、家电、电子、轿车、社服、电力设备、医药、有色、煤炭，区间内最大均匀涨幅前10的有电子、社服、电力设备、美护、食饮、军工、轿车、计算机、有色、通讯。若除掉曩昔消费抱团和新能源工业时机的影响后，电子、轿车、社服、有色在二季度值得注重。
装备热门2：DeepSeek主题行情后，泛TMT板块调整到位了吗？还有多大空间？2月下旬开端，咱们一直着重提示泛TMT板块的估值调整消化危险，安身当时回过头看，泛TMT板块确在2月下旬见顶回落，当时现已进入估值消化阶段。依据复盘阅历，一轮估值消化阶段下，一般计算机、传媒将回调30—35%，通讯回调20—25%，电子回调15—30%，而回调继续时间并没有显着规则，要害在于新的一轮重磅催化剂何时呈现。当时泛TMT板块现已阅历了必定程度回调，但间隔回调完毕估计仍有较大空间，从2月下旬见顶回落至今，计算机、传媒、通讯、电子最大跌幅别离仅为8.1%、8.1%、10.1%、7.6%。
中泰战略：4月商场风格或怎么演绎？
三月后经济数据逐渐发布。从根本面来看，近期发布的金融数据与出口数据均未能展现出“旺季”特征，反映出当时经济复苏的压力。进出口方面，按美元计价，2025年1月—2月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其间，出口5399.4亿美元，添加2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。出口同比增速较去年同期大幅收窄，低于商场预期，创下半年新低。在美国新一轮关税方针布景下，1月—2月本应是企业“抢出口”的高峰期，但出口数据并未展现出明显添加，闪现外需依然疲弱。
金融数据方面，新年后一般是信贷投进的高峰期，但M1增速较弱，居民与企业信贷需求低迷商场融资志愿缺乏。一起，CPI和PPI数据继续承压，通缩压力仍在强化，企业盈余压力或继续。因而，本轮顺周期板块的反弹更多是杠杆资金和活泼资金凭借当地生育方针等音讯进行的“凹凸切换”，其本质仍是避险行为，而非依据经济复苏的逻辑。在此布景下，现已阅历一轮调整的债市迎来了较好的装备时机。
虽然商场对方针驱动要素有所等待，但实际上，本轮顺周期反弹或更多是部分活泼资金凭借部分主题进行的买卖。以当地生育方针为例，呼和浩特的生育影响方针是消费股短期上涨的直接催化剂，但两会已清晰全体方针方向，商场对生育影响方针的预期差并不大。当时影响生育率的中心问题或是年轻人成婚率和头胎占比下降，仅靠当地性的补助方针难以发生实质性影响。因而，相关板块的炒作更多是短期行为。
此外，近期债市的大幅调整中心在于资金面趋紧，即政府债会集发行进程中，央行并未采纳降准或流动性开释对冲，使得商场流动性预期发生改变。全体来看，当时方针的中心仍是推进以科技为代表的高质量展开，后续方针的重心更多是“应对外部危险”，而非大规模的经济影响。
本轮顺周期板块的强势，除了国内商场的凹凸切换逻辑外，也遭到欧洲军工和制造业扩张的影响。近期德国大幅添加军备和制造业出资，带动全球黄金、有色金属以及欧洲军工股价格上涨。3月4日德国总理提名人默茨回转长时间以来的财务审慎态度，推进德国财务大幅扩张。三项办法彻底落地估计未来十年额定添加德国财务支出1万亿欧元（占GDP的23%） ，均匀每年约为GDP的2%。本周五跟着代表当地政府的德国联邦参议院以超越三分之二的赞成票同意修正宪法批改案，全球第三大经济体德国，正式从曩昔十几年的财务紧缩，转入活泼扩张财务支出的全新前史周期。
中银战略：调整不改战略达观
本周商场继续震动调整，盈余财物及微盘股体现出较强的抗跌特点。此前体现较强的科技股本周领跌。本周腾讯、阿里等互联网巨子纷繁发布财报，商场迎来一波成绩预期的实现行情。通过新年以来的我国科技股重估行情，中美科技巨子的估值差异现已根本弥合。咱们以为，短期商场存在必定震动调整的需求，但中期来看上行趋势并未打破。3月下旬起，A股行将进入财报窗口期，而4月2日特朗普关税方针的落地仍存在较大不确定性，商场危险偏好或迎来阶段性震动。
当时我国财物部分重估的逻辑现已根本阶段性计价，商场短期上行动能或有所趋缓。但当时国内根本面修正预期并未证伪，年内根本面弱修正的主线仍在：年头以来财务发力作用继续闪现，A股盈余有望修正；而当时全A的ERP仍处于一倍规范差下沿水平，盈余弱复苏周期建立的前提下，ERP仍有较强的修正空间及动能。因而，商场短期调整而非趋势回转，信号上需求调查中美科技财物盈余估值比价、关税方针及国内根本面数据演化趋势。
华西战略：怎么了解本轮“回踩行情”？
商场回忆：本周美股商场止跌回稳，A股、港股商场冲高回落，上证指数回落至3400点下方，恒生指数跌破24000点。其间周五A股商场中心指数放量跌落，前期体现强势的机器人等科技体裁落潮，深海科技迸发；钢铁、石油石化等高股息板块上涨；债市利率继续上行后本周有所回落。大宗产品方面，世界、国内黄金价格继续立异高，国内黑色系价格走弱。外汇方面，美元指数小幅上行，非美钱银相应价值降低。
商场展望：调整是为后市反弹的蓄力，商场再度回到关于根本面的定价。接近4月，A股面对特朗普对全球征收“对等关税”的压力和企业财报的发表期，出资者危险偏好阶段性有所回落，商场从前期的估值驱意向根本面定价回归。展望后市，咱们判别在行情回踩和夯实阶段，指数调整起伏或有限。一方面，A股首要指数估值坐落前史中位数邻近，仍具有装备性价比；另一方面，微观方针稳添加决计不改，后续降准降息均有望落地，扩内需一揽子方针发力有利于改进居民预期，本钱商场变革下的社保、稳妥、理财等中长时间资金入市空间也较为可观。
校正：乔伊
审阅：木鱼
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