昔日商超龙头令人唏嘘！曾与沃尔玛、家乐福“硬刚”，现在很多关店、董事长已辞去职务

liukang20243周前 (05-20)热心吃瓜234

近来，深圳证券买卖所的一纸《停止上市事前奉告书》，为具有近30年前史的人人乐画上了一个沉重的句号。这家曾与沃尔玛、家乐福正面交锋的“深圳超市之王”，在接连四年亏本、资不抵债的窘境中，终究走向退市边际。从2010年上市时的风景无限到现在的黯然离场，人人乐的命运折射出传统零售职业在年代剧变中的挣扎与迷失。

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接连2年净财物为负，股票已停牌

据人人乐公告显现，人人乐（以下简称“公司”）于2025年5月6日收到深圳证券买卖所下发的《停止上市事前奉告书》（公司部函[2025]第197号），深圳证券买卖所拟决议停止公司股票上市买卖。现将有关内容公告如下：

“2024年4月22日，因你公司2023年度经审计的净财物为-3.87亿元，你公司股票买卖被施行退市危险警示。

2025年4月30日，你公司股票买卖被施行退市危险警示后的首个年度报告显现，你公司2024年度经审计的期末净财物为-4.04亿元，财政会计报告被出具无法表明定见的审计报告，财政报告内部操控被出具否定定见的审计报告。你公司触及本所《股票上市规矩（2025年修订）》第9.3.12条榜首款第二项、第三项和第五项规矩的股票停止上市景象，本所拟决议停止你公司股票上市买卖。

人人乐称，依据《深圳证券买卖所股票上市规矩》及《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的施行办法》等相关规矩，如深圳证券买卖所终究决议公司股票停止上市，公司股票将转入全国股转公司代为办理的退市板块挂牌转让，触及详细事项公司将另行公告。

现在，人人乐股票已停牌，停牌前股价接连多日跌停，年内已跌超40%，总市值还剩16.24亿元。

从巅峰到衰败：一个零售帝国的兴衰史

1996年，何金明在深圳南山区开设榜首家人人乐超市时，或许未曾想到这家缺乏千平米的小店会成为日后搅动我国零售商场的风云企业。凭仗“天天贱价”的战略和灵敏的价格战，人人乐在沃尔玛、家乐福等世界巨子的夹击中杀出一条血路。2010年上市首日，其市值飙升至130亿元，成为“民营超市榜首股”。巅峰时期，人人乐全国门店近150家，年营收打破129亿元，华南大区单店日均销售额高达6万元，一度被沃尔玛高管称为“最难缠的对手”。

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但是，命运的转机来得猝不及防。2012年，电商的兴起开端不坚定传统商超的根基，而人人乐却挑选逆势扩张。2011年至2016年，其新增门店87家，仓储面积扩展近四倍，但营收增速却从30.5%骤降至-11.7%。盲目扩张导致存货周转天数攀升，运营性现金流接连四年为负，为日后的坍塌埋下伏笔。2019年，西安曲江文投入主后，人人乐企图经过财物剥离和业态转型自救，但频频的高层变化让战略方向摇摆不定。

2023年，创始人之子何浩的时间短掌权期内，公司试水精品超市、会员折扣店等七种业态，却因资源涣散未能构成竞争力。此外，在摇摇欲坠之际，人人乐董事长侯延奎却忽然“前方”辞去职务。2025年3月19日晚，人人乐忽然公告称，就任仅一年半的董事长侯延奎因身体健康原因请求辞去职务，卸去包含董事、董事长及法定代表人在内的一切职务。

值得一提的是，就在公告董事长侯延奎辞去职务的一起，人人乐还发布或许被停止上市的第四次危险提示公告。

据了解，这位具有实控人“曲江系”布景的高管，在“前方”辞去职务后却仍需继续履职直至继任者到位。这种"离任不离岗"的特别安排引发外界对其实在离任动机的猜想，是否意在躲避潜在的法律责任。

深陷供货商诉讼危机

六年替换四任董事长

人人乐的退市绝非偶尔，而是一场由财政恶化、战略失误、管理失效一起引发的连锁反应。

当时，人人乐正深陷供货商诉讼的连锁危机。据公司公告，因多家供货商请求产业保全，公司及子公司首要银行账号已被冻住，致使资金周转堕入瘫痪。天眼查数据还显现，人人乐现在触及95起被履行人案子，累计履行标的额高达7038.11万元。

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别的，从财政数据看，其退市触发条件可谓“精准射中”：2023年净财物-3.87亿元，2024年进一步恶化至-4.04亿元；2024年财报被出具“无法表明定见”的审计报告，内部操控亦被否定。更挖苦的是，公司从前过出售西安高隆盛、天津配销等中心财物完成账面盈余4.1亿至4.6亿元，但1.11亿元代垫金钱坏账计提让这场“财政洗澡”完全破产。

运营层面的溃败更为触目惊心。2024年，人人乐营收暴降49.86%至14.3亿元，门店数量从巅峰期的近150家锐减至32家，年内封闭45家门店，转让15家。从前引以为傲的华南大本营，现在仅剩零散门店苦苦支撑。供应链的坍塌加重了恶性循环：生鲜类毛利率缺乏10%，线上营收占比仅5%，而竞争对手永辉的线上浸透率已超20%。

办理层的不作为与内讧则加快了坍塌。六年替换四任董事长，战略方向从多业态转型到财物剥离重复横跳，终究未能构成中心竞争力。

人人乐的命运折射出整个职业困局

人人乐的退市不仅是企业个别的悲惨剧，更是传统商超团体窘境的缩影。在电商、社区团购、即时零售的围歼下，传统大卖场形式正面对存亡考验。据灵兽数据显现，2024年上市商超的财报，营收和赢利双下滑几成职业常态，据统计，11家上市商超中有8家营收同比下降。

永辉、沃尔玛等巨子尚能经过山姆会员店、胖东来形式困难求生，而人人乐这类“中间层”企业却因“高不成低不就”的定位完全迷失。

其经验值得整个职业沉思：首要，数字化转型不能逗留于外表。人人乐虽早年布局线上商城，但技能投入与事务需求脱节，终究沦为“线上试衣间”。反观山姆会员店，经过私域流量运营和精准选品，完成会员费收入占比超30%。其次，供应链功率决议存亡。人人乐因区域化布局缺乏导致配送本钱高企，而永辉经过“产地直采+冷链物流”将生鲜损耗率操控在3%以内。最终，安排生机与战略定力缺一不可。胖东来用“职工幸福感”驱动服务晋级，而人人乐因办理层频频变化堕入“战略短期化”圈套。

退市后的人人乐将转入全国股转公司退市板块，但即便如此，16.24亿元的市值与1.375万中小股东的丢失已成定局。关于职业而言，这声警钟提醒了传统零售转型的三大铁律：回归产品力实质、构建灵敏安排、拥抱技能革命。

当消费需求从“货架满意”转向“体会价值”，唯有那些能从头界说“人货场”联系的企业，才能在洗牌中幸存。人人乐的故事虽已闭幕，但它留下的思考题，将继续拷问每一个传统职业的参与者。

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