汪小菲到台湾看儿女，仍叫S妈“丈母娘”
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（来历：华泰证券研讨所）
本文为华泰海外产品研讨系列第二篇，将由浅入深逐步打开对美国商场的研讨。榜首章将介绍股票、债券和衍生品商场现状，包含商场规划、生意活泼程度、首要生意场所、干流生意种类，商场参加者构成，为出资者了解本钱商场和产品类型供给参阅。第二章将从财物办理的视角打开，要点介绍美国一起基金职业的规划和开展趋势、主导产品类型、前沿开展方向等；第三章将整理美国ETF商场丰厚的产品线，前沿开展趋势，服务于出资者多样化出资需求。
本钱商场现状：全球规划最大的股票和债券商场
2023年底，上市美股总市值约49万亿美元，占全球股票市值42.6%，日均成交额约5146亿美元；债券商场规划约55.3万亿美元，占全球债券商场总规划的39.3%，日均成交额约10758亿美元。股票商场以纽交所和纳斯达克两个生意所为主导，别离偏重传统职业蓝筹股和新式科技股，安排化程度较高，养老金和一起基金是首要安排参加力气；债券商场中，国债商场增速较快，一级发行、二级成交和存量规划均在7种类型债券占主导位置，持有者结构多元，获外资广泛持有。衍生品商场以CME和CBOE等四大生意所集团为主导，场内种类掩盖股票、利率、产品、外汇、动摇率等各类财物。
财物办理职业：ETF成为美国家庭参加本钱商场出资的重要东西
美国资管职业包含注册出资公司、监管豁免安排、调集出资基金和独立办理账户四种类型，其间注册出资公司相似国内口径下的“公募基金”，到2023年底规划约33.93万亿美元。前史上，公募基金的职业的开展阅历了从封闭式基金到一起基金（相似国内口径下的场外开放式基金），再到ETF的开展进程，现在一起基金和ETF是干流产品形状，2023年底规划占比别离为75%和24%。ETF近10年增速显着逾越一起基金，公募基金职业在产品形状和出资理念上的开展趋势呈现出两个显着的特征：1：出资理念从自动出资向被迫出资改变；2：产品形状从一起基金向ETF拓宽。
ETF产品：以宽基股票为柱石，“万物”皆可ETF
到2024年11月15日，美国ETF商场上约有3700多只ETF产品，总计规划约10.31万亿美元，底层财物以股票为主，也有债券、产品等干流财物和加密钱银、外汇、动摇率、房地产等特殊财物，既有对单一财物的出资，也有触及多财物、多战略的混合出资；不只供给对美国财物的危险敞口，也供给海外财物危险敞口；从办理方法来看，指数化产品占主导，特别是宽基股票产品构成ETF商场的根本盘，但近年来新发ETF中自动型产品也逐步添加；从战略类型来看，前期产品以股票宽基和生长、价值、盈利等smart beta战略为主，新发产品逐步向多因子、多战略、期权等新战略扩容。
股票型ETF：低本钱、高精度描写危险敞口
股票是美国ETF商场最重要的出资标的。到2024年11月15日，股票型ETF在美国ETF商场中规划占比约79%，其间大部分投向境内股票。国内产品以宽基ETF和Smart Beta ETF为主，标普500相关ETF规划超2.2万亿美元；职业、主题和个股等ETF为辅；近年来股票+期权类衍生品ETF逐步鼓起。海外首要投向归纳性全球商场、非美兴旺商场、新式商场，也有部分主题产品，以及投向单一国家或区域的地域产品。
债券型ETF：获取债券商场均匀收益的快捷之选
到2024年11月15日，债券型ETF规划占比约17%，其间美国债券15%，全球债券2%。美国债券中规划最大的是两个归纳型债券ETF，包含多种债券类型和到期期限。因为债券商场类型丰厚、数量巨大，个券研讨本钱较高，出资归纳型债券ETF可作为低本钱获取债券商场均匀收益的快捷之选。单一类型债券以国债和公司债为主，近年来免税市政债受重视较多。海外债券ETF首要投向归纳性全球债券商场，投向单一国家或区域的债券产品较少。
危险提示：本文首要是对美国本钱商场及其代表性出资标的做概括性介绍，并非站在短期视角引荐美国股市。文中提及的股指、债券、衍生品、ETF等相关标的，仅作代表性财物种类介绍，不作为出资引荐。
本文研讨导读
本文为华泰金工海外产品研讨系列第二篇。本系列研讨旨在介绍全球多个金融商场，从中寻觅丰厚多样的可投财物品，然后挑选优质标的，构建全球出资组合，满意出资者的跨境财物装备需求。
美国是全球本钱商场中最大、最重要的组成部分之一：榜首是体量最为巨大，具有全球规划最大的股票和债券商场，多层次本钱商场与经济开展有机结合，实体经济和金融商场体量均居于全球首位；第二是财物类型多样，包含丰厚的股票、债券、衍生品等财物类型，以及很多的一起基金、ETF等投财物品，并构成了与之配套的场内、场外等多样化的生意场所、生意机制和规范的监管办法，为金融出资供给了杰出的土壤；第三是出资理念较为先进，财物办理范畴的出资研讨办法和产品规划理念引领全球资管职业，关于出资者构建全球财物装备组合具有重要参阅含义。
关于美国商场的研讨将由浅入深逐步打开。榜首章将介绍股票、债券和衍生品商场现状，包含商场规划、生意活泼程度、首要生意场所、干流生意种类，商场参加者构成，为出资者了解本钱商场和产品类型供给参阅。第二章将从财物办理的视角打开，要点介绍美国一起基金职业的规划和开展趋势、主导产品类型、前沿开展方向等；第三章将整理美国ETF商场丰厚的产品线，前沿开展趋势，服务于出资者多样化出资需求。
华泰｜海外商场产品研讨系列：美国资本商场与资管职业洞悉
来历：商场投研资讯（来历：华泰证券研讨所）本文为华泰海外产品研讨系列第二篇，将由浅入深逐步打开对美国商场的研讨。榜首章将介绍股票、债券和衍生品商场现状，包含商场规划、生意活泼程度、首要生意场所、干流生...
「商场聚集」黄金：中美谈妥后
来历：中粮期货研究中心 概要 2025年5月12日，中美在瑞士日内瓦举行首轮经贸商洽，意外到达《中美日内瓦经贸商洽联合声明》，商洽耗时不超越48小时。此前商场对我国代表离场传言热议，而成果出乎...
4月1日，在巴西南里奥格兰德州，农机进行收成大豆作业（图源：新华社）
据彭博社10日征引知情人士音讯称，本周我国企业从巴西购买了至少240万吨大豆，约为我国每月大豆均匀压榨量的三分之一，抢购规划和速度都与众不同。
知情人士称，这些买家趁巴西大豆价格近期回落之际敏捷下单收购。此前，巴西大豆价格因中美严重联系加重而上涨，我国企业往往会挑选购买美国大豆。
报导称，我国近年继续推进农产品进口多元化，巴西已替代美国成为我国最大的大豆供应国，但大豆仍是美国输华的头号农产品，此次我国企业很多收购巴西大豆让美国农人感到忧虑，他们忧虑从此会失掉我国这个“最大客户”。
美国农产品收割时的场景（图源：央视新闻）
依据美国大豆协会主席凯莱布·雷格兰的说法，美国农人尚未从2018年的交易战中恢复过来。他表明，坚持进入我国商场至关重要，美国农人在2025年现已面对“潜在的重大损失”。他和其他农人“首战之地地承受”了农业税的担负，“咱们不能成为献身的羔羊，为了其他人的利益而担负大部分的苦楚”。
数据显现：以2022年为例，当年美国农产品出口额为1974亿美元，支撑了美国全国125万个工作岗位。其中非农业部门获得了约77.39万个工作岗位，获益最大，还有47.72万个直接从事农业出产的工作岗位。
美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰承受美媒采访（图源：环球网）
日前，美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰在承受采访时，敦促特朗普中止建议与我国的交易战，并表明现在的情况让豆农“十分忧虑”，豆农的生计危如累卵。
凯莱布·拉格兰表明：“咱们对当时的远景深感忧虑。作为大豆栽培户，咱们依靠交易，美国出产的大豆中足足有50%用于出口。眼下这场交易战让咱们忧心如焚，咱们迫切需求赶快处理与我国的问题，由于这是咱们出口最大的客户。到了秋天大豆收成时，咱们需求商场情况大幅改进，不然全美豆农家庭的境况将愈加困难。”
极目新闻归纳参考音讯、环球时报、财联社、央视新闻
（来历：极目新闻）
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我国本周购买至少240万吨巴西大豆，美国农人喊话特朗普：咱们不能成为献身的羔羊
据财联社4月11日报导，中美交易战晋级影响我国对美国农产品收购，我国大豆商本周转而很多购买巴西大豆。4月1日，在巴西南里奥格兰德州，农机进行收成大豆作业（图源：新华社）据彭博社10日征引知情人士音讯称...
事发现场
逝者家族胡女士向记者泄漏，案子将于本月中旬在景德镇中级人民法院开庭。现在，她和家人没有收到法院的正式告知，音讯是由律师口头传达。这场飞来横祸，瞬间夺走了胡女士的儿子、儿媳和孙子，一夜之间，她和老公沦为失独白叟，日子堕入无尽的漆黑。
夫妻合照
刚过去的清明节，胡女士与很多家人一起前往祭拜。在墓前，他们将开庭的音讯轻声“告知”给了逝去的亲人。胡女士呜咽着说：“咱们只期望法令能严惩闯祸者，给咱们一个公平 ！” 回忆起清明祭扫，胡女士的沉痛难以按捺。“那天，咱们家30多口人都去了，带了很多他们生前爱吃的东西。”事发当天，儿子一家本来要到胡女士家吃饭，儿媳还特意打电话说想吃红烧牛排、可乐鸡翅和清蒸鱼。现在，这些没做成的晚饭，成了胡女士心中永远的痛，只能在清明时带到墓前。除了儿媳想吃的菜，胡女士还带上了宝宝爱吃的馄饨，儿子喜爱的包子。胡女士的儿子有着大好出息，作业超卓，积极向上，曾在全省竞赛中获奖，大学时担任学生会副主席，仍是优异志愿者。儿媳是会计师，作业安稳，还在尽力考取注册会计师。小两口孝顺勤奋，家庭幸福美满，却被闯祸司机无情地炸毁。
现在，胡女士和老公每晚都要靠药物才干入眠，可药物的作用也越来越差。他们身形消瘦，整日窝在家中，不敢出门。更令人痛心的是，儿媳的爷爷因过度怀念孙女，于3月19日离世。胡女士在墓前向亲人许诺，必定会为他们讨回公平，让他们定心。尽管开庭时刻还未收到正式告知，但据律师传达，可能在4月14日或15日开庭。根据警方出具的交通事端责任认定书，事发时闯祸车辆速度高达128.9千米/小时，而该路段限速仅40公里每小时，闯祸司机负事端全责，且扫除酒驾、毒驾。警方给出的闯祸原因是司机因与女友吵架，开快车泄愤。
闯祸车辆的行进速度
事端产生后，闯祸司机的父亲曾在交际渠道发声，称儿子的车刚买五天，实践驾驭时刻不超一天半，还表明“假如能够，我愿让小孩在您身边尽孝，为自己赎下这一身的罪孽 ”。对此，胡女士愤恨回应：“让害死我儿子全家的人来给咱们养老，这怎么可能？咱们无法承受！他还经过中间人说要补偿80万，可钱对咱们来说还有什么含义？咱们只需法令严惩凶手！”
开始，廖某某因涉嫌交通闯祸罪被刑事拘留，据胡女士介绍，后因涉嫌以风险办法损害公共安全罪被检察院批准逮捕。江苏同大律师事务所李小亮律师表明，假如被认定为交通闯祸罪，根据刑法规则，处分相对较轻；若被认定为以风险办法损害公共安全罪，鉴于其在闹市区严峻超速行进，片面上对损害成果持听任情绪，客观上形成三人逝世的严峻结果，符合该罪构成要件，最高可判处死刑。终究判定成果，将由法院根据案子现实、情节和性质等依法作出。
这起案子不仅是一个家庭的悲惨剧，更引发咱们对公共安全和激动行为结果的深刻反思。期望法令能给出公平的判决，安慰逝者，也警示世人。
来历：扬子晚报/紫牛新闻
因与女友吵架，男人开快车泄愤撞死一家三口，逝者爷爷因过度怀念已离世
2024年10月，江西景德镇产生的一起惨烈交通事端，震动世人。20岁小伙廖某某因求女友复合遭拒，竟在闹市区张狂踩油门，以128公里的时速驾车冲向路旁边，导致一家三口无辜殒命，其间还包含一名不满1周岁的...
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普京在周二与特朗普的长时间通话中提出了他的主张。两边赞同开端就“黑海海上停火、全面停火及永久平和”进行谈判。白宫随后发表声明称美俄将“当即”在中东开端商量，但没有就此供给细节。
普京的态度远远没有到达特朗普全面休战30天以便两边敲定长时间协议的要求。俄罗斯开出的条件乃至不及基辅方面本月早些时候有关在空中和海上停火、却被美国以力度不行为由回绝的提议。在华盛顿的重压之下，乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基终究默许了特朗普的停火方案。
虽然普京回绝了停火条件，但特朗普在其Truth Social交际平台上发文称，这次对话“非常好并且富有成效”。他说两人“评论了平和公约的许多要素”，且普京和泽连斯基都期望达到完毕抵触的协议。
“这一进程现已全面收效，并且咱们有期望为了人类完结这项作业！” 特朗普写道。
克里姆林宫则称，普京提出了完成耐久停火的几个条件，包含暂停向乌克兰供给兵器和情报支撑。俄方还要求乌克兰有必要中止发动新兵。
美国和俄罗斯就乌克兰抵触达到有限停火协议
“避免抵触晋级并朝向经过政治和交际手法处理抵触的要害条件应该是对基辅彻底中止外国军事援助及情报信息供给，” 克里姆林宫说。
俄罗斯的要求将迫使要求当即休战30天再敲定长时间协议细节的特朗普做出困难挑选。他得决议是否向乌克兰出售兵器。
两边的新闻稿大篇幅着墨美俄双边关系，标明特朗普和普京都期望跳过乌克兰问题加强两国关系。
俄罗斯标明，特朗普支撑普京关于安排两国工作冰球联盟球员竞赛的主意。美国的新闻稿称，双边关系改进“有着巨大的优点”。
“争取时间”
泽连斯基说，这次通话标明俄罗斯没有预备好停火。他对记者标明，假如美国充任中间人交战国或许赞同中止对动力基础设施的进犯。
“不或许是俄罗斯进犯咱们的基础设施而咱们保持沉默，” 他说，“咱们将作出回应。”
他还标明想与特朗普评论莫斯科方面的提议。
美国和俄罗斯对此次通话的描绘好像也存在严重差异。美方称，特朗普和普京就“动力和基础设施”的停火达到共同，暗示俄罗斯不会突击动力财物或桥梁及路途等。特朗普在他的交际媒体帖子中重申了这一遣词，称“咱们赞同当即就一切动力和基础设施停火”。
但俄方的通话纪要却称，普京仅仅赞同暂停对“动力基础设施”的进犯。
特朗普最近的表态引发了美国或许乐意献身基辅的利益来推进达到协议之忧。通话前特朗普在Truth Social发帖称，“终究协议的许多要素上现已获得共同，但仍有不少”有待处理。
乌克兰及其欧洲盟国忧虑俄罗斯不会恪守与特朗普达到的休战协议，使基辅在未来依然有受进犯之虞。特朗普致力于敏捷完毕抵触，令他们还忧虑普京或许会使用美国对休战的火急心境提出额定要求，然后削弱乌克兰或要挟欧洲的未来安全。
英国首相基尔·斯塔默在特朗普与普京通话之前与他进行了攀谈。他的发言人说，斯塔默对特朗普标明，为了保证“公正和耐久的平和”有必要让乌克兰处于“尽或许最有利的方位”。
但是依照美国政府自己的预先界说，特朗普与普京的通话未能获得成功。总统国家安全参谋迈克尔·沃尔兹一周前在沙特阿拉伯对记者称，两边就不同类型的停火进行了“一切讨论”。
“总统现已清晰标明、当然也向咱们清晰标明，一切战役都需求中止，” 沃尔兹其时说，“乌克兰现已赞同了这个提议，他们现已为平和做好了预备，现在咱们将向俄罗斯提出这个主张并看他们怎样回应。”
本文源自：金融界
普京拒绝特朗普全面停火要求
俄罗斯总统普京回绝了特朗普在乌克兰停火30天的主张，只赞同约束对该国动力基础设施的进犯，一起还要求美国及其他国家中止向基辅供给兵器和情报。普京在周二与特朗普的长时间通话中提出了他的主张。两边赞同开端就...