黄仁勋不肯当中美关税战的“棋子”

liukang20243个月前 (04-29)吃瓜知乎133

　　本文来历：钛媒体APP

　　作者|林志佳

　　修改|胡润峰

　　▎此次是英伟达入华26年来黄仁勋初次穿上西服见我国官员。英伟达方面4月17日晚向钛媒体AGI独家回应称：“咱们定时与政府领导人会晤，谈论咱们公司的产品和技能。”

　　其时形势关于英伟达CEO黄仁勋来说，实在太难了。

　　六个月前，英伟达在出资人心目中可谓美国经济领头羊，不只获利和股价冲上云霄，并且放眼 AI 芯片范畴也是“打遍天下无敌手”，可谓是全国际最值钱的科技公司之一。

　　但现在，黄仁勋和他的英伟达却面对美国对华施加关税带给企业的“梦魇”——特朗普政府要求英伟达“未来无限期”对我国禁售H20芯片，导致该公司将损践约55亿美元（约合公民币400亿元）季度收入。据测算，年头至今，英伟达市值现已蒸腾超越6万亿元公民币。

　　而黄仁勋的对策是：跨过太平洋来我国。

　　4月17日，黄仁勋卸下经典“皮衣”，穿上西服到访北京，与我国贸促会会长任鸿斌举行会谈。黄仁勋直言美国政府加强芯片出口控制已对英伟达事务发生严峻影响，他着重，英伟达将持续优化契合监管要求的产品体系，坚持不懈地服务我国商场。

　　4月18日，黄仁勋到访上海，他直言AI开展潜力巨大，各国应加强协作与同享，推进共同进步与国际昌盛。我国商场对英伟达十分重要，英伟达遵照各国法令，也秉持对我国商场的许诺，并致力于以最好的办法为我国商场供给服务。

　　别的，英伟达方面早前还向钛媒体AGI进一步回应称：“咱们定时与政府领导人会晤，谈论咱们公司的产品和技能。”

　　明显，现在的黄仁勋现已在两头立下许诺：海湖庄园留下未来4年美国出产5000亿美元（超3.6万亿）AI根底设施，并将国际功能最强AI芯片初次在美国制作；在北京，他标明英伟达将“竭尽全力”持续阉割，对我国出售合规AI芯片。

　　不管这场风云影响几许，这关于一个终年远离政治圈的亿万富翁、62岁的黄仁勋来说，现已是最好的结局了。

　　美国总统特朗普最新标明，“黄仁勋是很了不得的人，现已变成我的朋友，我一点都不忧虑他”。特朗普着重，美国与我国之间正进行“杰出的”暗里沟通，他对到达协议感到达观。但他没有供给任何关于美中暗里贸易谈判的详细细节。

　　关税风暴下

　　黄仁勋26年来初次学“库克做人”

　　此次黄仁勋旋风来华含义严峻。

　　尽管英伟达称有“定时”沟通，并且是本年三个月内第2次到访我国，但咱们现已不记得前次黄仁勋会晤我国官员是什么时分了。

　　钛媒体AGI依据谷歌查找等办法后剖析以为，此次或许是英伟达入华26年来黄仁勋初次穿上西服与我国官员会晤。

　　早在2005年6月21日，英伟达NVIDIA（新加坡）有限公司北京代表处正式开业，坐落国贸中心一号楼的29层。

　　其时，英伟达首个我国区担任人、时任NVIDIA我国区出售总经理，也是现在McAfee大中华区董事总经理的文振邦标明，该代表处将担任英伟达我国区域营销、促销、客户服务和技能支持等作业，与NVIDIA在深圳、上海和香港现有的办事处和规划中心构成互补联系。

　　在此之前，英伟达在我国的事务均由骏兆公司进行出售总代理，并已与联想到达十余年的协作联系。一起，英伟达还与本乡显卡制作商协作，开发专门面向我国顾客的产品——这也是英伟达异乎寻常的出售形式，英伟达不直接售卖芯片和显卡产品，而是经过技嘉、戴尔、七彩虹等协作伙伴对外出售，但阿里等直销大客户在外。

　　英伟达北京代表处开业当天，400多位嘉宾不只见证了这一重要时间，还体会了英伟达我国曩昔30年来从未对媒体开放过的特别活动——观赏其时北京闻名的“520沙龙”网吧，并参与一场精彩的游戏比赛。

　　入华近三十载，英伟达我国职工已增加挨近4000人，几年间职工增加了近56%，在北京、上海、深圳、香港都设有分公司与办事处。而职工离任率十分低，一旦参与英伟达，你就不会容易脱离，年离任率仅为0.9%。

　　财报显现，2022年首轮美国商务部对华施行出口控制之前，英伟达在我国的季度收入一度到达21亿美元，但到2023年和2024年，AI热潮下，除了有一轮“报复性”出售收入增加外，简直处于增加“过山车”行情。

　　财报显现，在到1月的2024天然年中，英伟达我国区年营收171.08亿美元（约合公民币1248.30亿元），为史上最高，比前一年103.06亿美元增加66%。

　　一起，英伟达2025财年中，53%的收入占比来自美国以外的区域，我国是英伟达的第二大出售额区域：美国占比47%排榜首，我国大陆占比13%排第二。

　　但是，不管是在美国，仍是在我国，黄仁勋都很少与政治官员触摸，尽量远离政治活动。

　　《黄仁勋：英伟达之芯》作者斯蒂芬·威特称，黄仁勋彻底对政治不感兴趣，从不为任何政治人物站台或许募捐，从不宣告任何政治观念，并且从未有过做客海湖庄园的阅历，还缺席了特朗普的就职典礼。

　　一起，钛媒体AGI还独家了解到，黄仁勋只要7个月前被邀约一次进入美国白宫，此外他从未参与白宫活动。而在我国，2023年和2024年，工信部、商务部等多个部分曾屡次多种途径约请黄仁勋访华，都被他所拒绝了。要知道，曩昔三年来，苹果CEO蒂姆·库克（TimCook）现已与十多位中方官员会晤。

　　黄仁勋更多仍是期望做技能、协作伙伴的“布道者”。因而，英伟达简直不参与我国任何国际性展会如进博会、服贸会、链博会等，跟着英伟达我国变成亚太区直接办理，英伟达仍然在我国也树立所谓的“中心圈”。

　　所以，这或许也是黄仁勋“破天荒”在北京与中方官员沟通被央视等大范围报导的重要原因之一。

　　为什么黄仁勋近30年来初次挑选与库克相同，专门到访北京和上海与中方会晤？背面原因首要有三层：

1、中方正对英伟达打开反垄断查询。2024年12月，商场监管总局发文，因英伟达公司涉嫌违背《中华公民共和国反垄断法》及《商场监管总局关于附加约束性条件同意英伟达公司收买迈络思科技有限公司股权案反垄断检查决议的公告》（商场监管总局公告〔2020〕第16号），商场监管总局依法对英伟达公司展开立案查询。一夜之间，英伟达市值蒸腾掉889亿美元（约合公民币6460亿元）。

2、美国关税和出口控制之下，英伟达不只许多收入，也丢失阿里、腾讯等互联网巨子客户和供给链企业。据彭博预算，跟着H20无法对华出售，英伟达本年或许会因而丢失140亿-180亿美元的收入，而上一年英伟达在华收入才170多美元，所以意味着20%的收入都将失掉，并且阿里、腾讯、字节等大厂都不会再购买英伟达迭代AI芯片产品，这关于英伟达长时间开展影响巨大。

3、我国商场竞赛剧烈、对手许多，然后影响英伟达全球霸主位置。2023年11月，黄仁勋在DealBook会议上标明，英伟达开发的最要害与最先进技能，并没有供给给我国，约束对华出口高端芯片，或许会带来意想不到的结果，现在我国有多达50家公司正在开发可与英伟达产品竞赛的技能。我国能够找到获得这种技能或“鼓励”国内芯片制作商的办法，并指出英伟达仍然比这些公司抢先10年。

　　黄仁勋其时着重，尽管拜登政府企图将我国与美国芯片供给脱钩这一路途“肯定应该走下去”，但在未来10或20年内，供给链彻底独立是不实际的。

　　有剖析组织指出，假如美国持续强硬履行其时方针，未来五年英伟达一些产品的占有率，恐怕将跌落高达30%。

　　跟着特朗普上台，本年4月这次能够说黄仁勋为了公司的未来和开展破例了，他不只买了高达100万美元/位的门票，去和特朗普面谈，并且还跨过太平洋到访我国面谈，期望以此到达一种平衡。

　　但是，黄仁勋失算了。

　　尽管英伟达宣告将初次投入重资在美国制作最先进的AI芯片和超算集群，并与台积电等企业未来四年出资5000亿美元构建AI根底设施，但特朗普却没有换回H20持续在华出售的买卖，而是挑选制裁。

　　据《华尔街日报》报导，黄仁勋并未抛弃我国商场。英伟达暗里里对立任何新的约束办法，并标明我国现已能够出产一些与其“特供版”H20具有相同水准的芯片。

　　有报导称，4月10日前后，现已知晓底细的英伟达并未提早正告至少部分首要客户，终究导致许多我国公司仍在估计H20芯片将在年末前交给，并未意识到行将出台的约束办法，并且就连英伟达我国出售团队也被阻隔在信息墙之外，在公告发布前好像也未得到告诉。

　　音讯一出，4月16日英伟达股价大跌近7%，市值一夜蒸腾18800多亿美元。

　　而另一家半导体巨子AMD在4月16日也正告，因为特朗普政府最近对向我国出口先进芯片作出约束，该公司估计将发生高达8亿美元的费用丢失（计提）。

　　《华尔街日报》以为，美方的最新遏华举动，在必定程度上与我国DeepSeek以较低算力构建出强壮模型的惊人打破有关。尽管这些方针改动只影响到英伟达和AMD等公司相对较小的一部分事务，但粉碎了其在未来不受阻止地向我国出售芯片的任何期望，比方英伟达无法经过调整芯片规划来绕过美国的出售约束。

　　三个月前，黄仁勋曾来华参与英伟达我国年会，在深圳、北京、上海等地见了英伟达职工、草创公司开创人和开发者。

　　这三个月里，英伟达股价跌了1/4（26%），市值丢失近9000亿美元（约合公民币6.57万亿元），期间既有 DeepSeek 对英伟达算力叙事的影响，也受特朗普的关税方针涉及。

　　香颂本钱履行董事沈萌剖析称，英伟达是美国科技巨子傍边，受中美贸易战、科技战冲击最严峻的代表性企业，其AI芯片正是美国要镇压我国的范畴。黄仁勋是中美贸易战迸发之后榜首个，也或许是近期内终究一个在北京稳住商场的美国科技企业掌门人。沈萌着重，我国短期内无法与英伟达分裂，会与黄仁勋协作找出解决方案；长时间而言，我国企业能经过常识堆集，在高端芯片研讨上获得打破，美国出口禁令效应就会下降。

　　业界估计，在H20出口遭到特朗普政府最新约束后，英伟达会持续推出新的契合监管要求、特供我国商场的推理芯片。

　　但所有人仍然认识到，黄仁勋心里仍是期望：英伟达不肯傍边美关税战下的“棋子”。

　　央视谈论称，本年以来，我国AI企业对DeepSeek横空出世，一方面标明美国对我国高端芯片的出口禁令没有到达约束我国AI工业开展的意图；另一方面我国商场巨大，AI工业远景宽广，会给国内外上游的芯片企业发明巨大的商场需求。我国是经济全球化的受益者，更是奉献者，我国的开展是国际的机会。“在美国滥税关税之下，咱们乐见像英伟达这样的全球企业持续深耕我国。”

　　国产AI芯片加快落地

　　寒武纪上市五年来初次完成季度盈余

　　花旗集团剖析师4月16日在一份陈述中指出，跟着我国云厂商开端计划在2025年运用H20芯片满意50%的AI加快器需求，但跟着约束令出台，现在或许会转向华为和寒武纪的产品。

　　就在4月18日晚，国内AI芯片龙头寒武纪（SHA： 688256）发布本年一季度财报，引发商场重视。

　　寒武纪财报显现，本年榜首季度，公司完成经营收入11.11亿元，同比增加4230.22%，暴增了42.3倍；净赢利3.55亿元，同比扭亏，上年同期净亏本2.27亿元；根本每股收益0.85元。

　　这是寒武纪上市五年来初次完成季度盈余。2021年至2023年期间，寒武纪净亏本额分别为8.25亿元、12.57亿元、8.48亿元。从2017年到2024年，寒武纪7年累计亏本超越56亿元。

　　寒武纪在财报中标明，陈述期内公司持续拓宽商场，活跃助力 AI 使用落地，使得陈述期内收入较上年同期大幅增加。

　　值得注意的是，钛媒体AGI依据财报剖析以为，本年Q1寒武纪研制投入2.35亿元，同比增加约38%，假如加受骗期补助7700万元，全年研制投入有望超越10亿元。一起，财报中发表，到Q1公司预付款9.73亿元（包含晶圆厂定金），存货创前史新高的27.6亿元，都比上一年同期提高30%以上。

　　这意味着，寒武纪公司中心事务已开端发生实质性盈余，收入、赢利、研制都现已到达前史最高水平，背面应该是有大客户支撑。有音讯称，两家国内互联网巨子上一年许多购买寒武纪产品。

　　寒武纪成立于2016年，专心 AI 芯片，产品包含云端智能芯片、加快卡及练习整机和边际端产品，芯片使用于云服务器、数据中心等云、边、端各个范畴，公司事务还包含IP授权及软件、智能核算集群体系事务。

　　2024年，寒武纪股价累计涨幅404.67%，成为科创板上最大涨幅个股。2025年头至今，寒武纪股价涨幅达3.70%。

　　“寒武纪对标的是英伟达。”有剖析人士以为，商场对寒武纪的追捧，或许也折射出商场关于国产AI芯片的等待，叠加了心情加持。

　　事实上，自从特朗普上台之后，我国芯片工业发生了巨大改动。

　　4月17日，台积电发布Q1成绩，营收达8392.54亿新台币，同比增加41%；净赢利3616亿元新台币，商场从前预估3467.6亿元新台币，大增近60%。公司保持2025年的预期不变，全年营收增加将在20%-30%之间。

　　台积电董事长兼总裁魏哲家在回应关税影响时说到，现在没有看到客户行为有任何改动，公司也不会因关税问题调整全年增加猜测，但关税方针的潜在影响存在不确定性与危险，台积电会持续审慎观测改动调整运营战略。据悉，到2024年年末，美国是台积电最大的出口国，占其总收入的60%，前五大客户中的苹果、英伟达、高通、AMD均来自美国。

　　受智能手机处在冷季所影响，HPC（高功能核算）对台积电的成绩奉献现已不只是“半壁河山”，在榜首季度其占总营收比重已到达59%，这背面首要包含AI练习和AI推理需求所驱动的全球AI根底设施出资高潮。

　　有业界人士剖析称，我国科技企业的算力出资增速更快，乃至比美国更急进。尽管我国也面对算力泡沫的危险，但芯片断供危险才是榜首位的。因而，国产AI芯片正在加快代替。

　　特别值得一提的是，华为云发布了CloudMatrix 384超节点技能。经过超节点架构的集群优化如无收敛组网、高速总线互联，完成了多卡协同下的全体功能提高，根据CloudMatrix 384布置的DeepSeek-R1模型，单卡推理功能可达1920 tokens/s，根本挨近H100水平。

　　关于AI大模型练习来说，GPU算力功能至关重要，这将决议于大模型功能好坏。因而，我国企业自研AI芯片加快落地，关于英伟达来说无疑是一个“凶讯”，特别我国坚持科技自立战略，正以体系性的准则立异打破“卡脖子”困局，将外部技能封闭压力转化为内生立异动能，加上美国政府加征关税和半导体出口控制，不断蚕食英伟达在我国的出售布局。

　　科技咨询剖析公司Moor Insights & Strategy剖析师帕特里克·穆尔黑德（Patrick Moorhead）标明：“这扼杀了英伟达进入一个要害商场的途径，他们将在我国失掉开展动力。终究，我国企业会转向华为。”

　　Counterpoint研讨副总监Brady Wang标明，美国对华AI芯片出口约束将改动出产的地域散布，短期内推迟区域需求。

　　本年2月，有音讯称，特朗普政府正在拟定愈加严厉的半导体约束办法，并迫使要害盟友加大对我国芯片职业的约束，这预示着美新政府将扩展上届政府对华施行的技能约束。

　　针对黄仁勋来华，环球时报在4月19日谈论文章中称，黄仁勋来到我国、着重我国商场“至关重要”，某种程度上能够视作美企对美国政府贸易保护主义方针的直接抵抗，反映了美国科技界、企业界将我国视作机会而非要挟、要协作不要“脱钩”的呼声，有很强的代表性。

　　文章着重，中美联系期望在公民，根底在民间，未来在青年，生机在当地。假如美方自以为是，持续对我国搞关税敲诈，煽动中美“脱钩”，来自选民越来越明晰的对立声响恐将成为华盛顿无法逃避的政治实际。

　　我国外交部发言人林剑曾回应指出，中方已屡次就美国歹意封闭镇压我国半导体工业标明严肃态度。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、东西化，不断加码对华芯片出口控制，钳制别国镇压我国半导体工业。这种行径阻止全球半导体工业开展，终究将反噬本身，损人害己。

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