极简版｜长城证券汪毅深度解析关税战实质：一场没有硝烟的战役

liukang20242个月前 (04-30)吃瓜知乎74

　　4月15日，近期全球商场“股债汇”三杀！美国不得不垂头了？新浪证券连线长城证券首席经济学家汪毅为出资者解析关税对垒下的出资逻辑与时机。>>视频直播

　　汪毅以为，当时博弈实质是“世界次序主导权抢夺”。相较于美国的钳制式交际，我国经过提早布局周边联系、自动供给协作计划，展现出更强的战略预备与诚心。虽然小国受制于实际压力或许摇晃，但我国在争夺欧盟等大型经济体、稳固区域协作等方面已抢占先机。长时刻来看，工业链自主性与内部商场规模将成为破局要害。接下来的要害在于查询这两个经济体之间的多层博弈：金融商场博弈、与其他国家的商洽博弈，以及各自经济耐性的博弈。

　　他表明，美债的崩盘将是特朗普政府最丧命的压力点。美债商场的崩盘不只会影响到美国政府的融资才能，并且还会对全球的金融商场形成冲击。假如操控欠好，阑珊预期将晋级为大惨淡预期，简单引发信誉危机。形势一旦延伸，美元财物的信誉就会溃散。美债无人购买，借新还旧的剧本也无法继续进行。

　　汪毅指出，他对本年往后的内需十分有决心。外部影响强逼咱们进行变革，假如没有外部影响，内部变革或许还提不上日程，或许比较慢。但外部影响之后，国家愈加一致地认识到，要在内需层面下大力气，在消费层面影响，信任后续会有一系列方针出台。当然，假如协作必定的总量方针，比方降息等，国内经济会运转得更好。未来，我国经济的耐性至关重要。只需我国经济能走出本身的循环系统，资本商场比较安稳，外部国家联系也能争夺到支撑，那么美国对咱们的负面影响就没那么大，咱们之间的距离会越来越小，应该会有一个比较好的成果。

　　关税战实质：现代战争的第三种形状，我国需战略鄙视、战术注重

　　汪毅指出，关税战是继“热战”“暗斗”“金融战”后演化出的新式现代战争方式。其间心逻辑在于美国企图经过高关税方针重塑全球经贸格式，迫使制作业回流以处理本身“制作业空心化”危机。汪毅着重，美国此举并非单纯寻求关税收入，而是出于国家安全考量，目的重建供应链安全并稳固其全球霸权位置。

　　他以企业视角类比国家竞赛：美国作为全球最大消费国（客户），我国作为最大生产国（供货商），两边博弈好像大客户要求供货商降价10%的“二选一”游戏。但美国战略存在对立——制作业赢利菲薄，且人口结构、劳动力本钱、工业惯性、科技代替悖论等要素限制其重建制作业的可行性。汪毅直言：“美国若想靠关税战重塑制作业竞赛力，短期内几无或许，长时刻亦是浩大工程。”“”若未来人工智能与机器人遍及，制作业回流更无必要，“美国更或许以制作业为幌子，构建扫除我国的小圈子”。

　　汪毅着重，美国加征关税的逻辑并非单纯寻求交易收入，而是“安全性储藏”——重建本乡制作才能，防备供应链危险。但这一战略存在对立：美国服务业占经济主导位置，制作业赢利菲薄，且劳动力本钱昂扬，“人均收入达三四万美元时，有多少人愿进厂当工人？”此外，美国两党掣肘与方针重复性（如关税豁免“闹剧”）进一步削弱了其战略执行力。